CryptoCurrency Arbitrage: hoe handelaren geld verdienen aan verkeerde prijzen

Niets kan zo interessant zijn als het vooruitzicht van een ‘risicovrije’ handel.

Is er zelfs zoiets? Kan een handelaar echt rendement behalen zonder een bepaald risiconiveau van zijn positie te accepteren? Is dit niet in strijd met de notie van risico versus rendement??

Dit zijn enkele van de vele vragen die een handelaar zichzelf zal stellen wanneer iemand een risicovrije handelsmogelijkheid noemt.

Toch zijn er een aantal handelaren die precies dat doen. Ze maken risicovrij rendement door deel te nemen aan cryptocurrency-arbitrage.

In dit bericht zullen we u door alles leiden wat u moet weten over het proces en hoe u het meeste uit cryptomarktarbitrage kunt halen..

Wat is CryptoCurrency Arbitrage?

Arbitrage voor cryptovaluta is slechts een uitbreiding van arbitrage in meer traditionele markten en omgevingen. Het is het idee dat winst kan worden gemaakt door alleen dezelfde activa op verschillende markten te kopen en verkopen om te profiteren van het prijsverschil.

Aangezien de handelaar het actief alleen maar tegelijkertijd koopt en verkoopt, zou dat zo moeten zijn geen marktrisico. Dit is de reden waarom ze meestal als een risicovrije handel worden beschouwd en waarom ze over het algemeen vrij moeilijk te vinden zijn op traditionele financiële markten.

In feite wordt gedacht dat ze zo moeilijk te vinden zijn dat er zelfs een theorie is dat de prijsstelling van opties is gebaseerd op wat wordt genoemd “prijsbepaling zonder arbitrage”, die stelt dat arbitragemogelijkheden niet zouden moeten bestaan.

Geen prijsprincipe van arbitrage

Geen arbitrage-prijsmethode uitgelegd

Met cryptocurrency-arbitrage is de zaak echter anders.

Dit komt door de relatief nieuwe en onderontwikkelde staat van de cryptocurrency-markten. Er zijn nog steeds marktinefficiënties en barrières die arbitragekansen mogelijk maken.

Naarmate meer handelaren en ontwikkelaars betrokken raken bij de markt, zullen ze deze kansen waarschijnlijk met open handen aangrijpen. Naarmate meer handelaren erbij betrokken raken en ze beginnen te profiteren van de arbitrage, zullen de potentiële winsten afnemen.

Dit is een ideaal moment om betrokken te raken bij crypto-arbitrage als u toch een behoorlijk rendement wilt kunnen behalen.

Voorbeelden van crypto-arbitrage

Er zijn een aantal verschillende arbitragemogelijkheden op de markten voor cryptocurrency. Sommige hiervan bestaan ​​via beurzen, andere binnen een beurs en sommige een verkeerde prijsstelling tussen een afgeleide prijs en die van het onderliggende fysieke product.

Eenvoudige arbitrage

Dit is slechts een arbitrage waarbij u een actief op de ene beurs koopt en het op een andere op precies hetzelfde moment verkoopt. Als er een verkeerde prijs is in de prijs van het token, dan neemt u de spread op het moment dat u dit doet.

Stel bijvoorbeeld dat Ripple XRP handelt voor 0,58 op Binance en voor 0,56 handelt op Bitstamp. Er bestaat nu een onmiddellijke mogelijkheid voor arbitrage door de munt te kopen tegen 0,56 en deze vervolgens te verkopen tegen 0,58.

Fiat driehoekige arbitrage

Het concept van driehoeksarbitrage wordt meestal geassocieerd met prijsverschillen op forexmarkten. Het betreft een arbitrage waarbij drie verschillende valuta’s worden gebruikt. De verkeerde prijsstelling bestaat tussen de relatieve prijzen van de forex-paren.

Dit kan ook op grote schaal voorkomen in cryptocurrency-activa die in andere valuta’s worden geprijsd. De Kimchi-premie is bijvoorbeeld een bekend marktfenomeen dat bestaat tussen de prijs van Bitcoin in USD op een Amerikaanse beurs, versus de equivalente prijs in USD van Bitcoin in Zuid-Koreaanse won die genoteerd is op een Zuid-Koreaanse beurs..

Dat lijkt een hele mond vol, laten we eens naar een voorbeeld kijken.

Stel dat een handelaar de Bitcoin in USD op Coinbase Pro zou kopen, deze naar een Zuid-Koreaanse beurs zou sturen en vervolgens de munten voor KRW zou verkopen. De Koreaanse Won die ze krijgen, wanneer ze worden omgezet in USD, zal de handelaar een mooie winst opleveren. Hier is een grafisch voorbeeld met prijzen op het moment van publicatie.

Driehoekige Fiat-arbitrage

Driehoekige Fiat-arbitragemogelijkheid (exclusief kosten)

In feite was de Kimchi-premie in het verleden zo hoog dat CoinMarketCap zelfs verwijderd de Koreaanse beurskoersen uit hun geaggregeerde grafieken gezien de vertekening die deze had. Er waren momenten dat de Kimchi-premie zelfs in de buurt kwam van 30%.

De verkeerde prijzen vinden plaats op een aantal verschillende beurzen die lokale markten bedienen. Als u bijvoorbeeld de onderstaande afbeelding bekijkt, ziet u dat de prijs van Bitcoin in USD op Kraken $ 6.680 is.

Prijs van Bitcoin op Kraken

Prijs van Bitcoin in USD op Kraken

Als we echter kijken naar de prijs van Bitcoin in Zuid-Afrikaanse Rands op Luno, omgerekend naar USD, hebben we de volgende prijs.

Prijs van Bitcoin op Luno in Rands

Prijs van Bitcoin in ZAR op Luno in Zuid-Afrika

Dit laat dus zien dat er winst te behalen is door Bitcoin op Kraken te kopen, de Bitcoin naar Luno te sturen, de Bitcoin in ZAR te verzilveren en vervolgens USD te kopen met die ZAR..

Klinkt simpel?

Welnu, er zijn een aantal dingen waarmee u rekening moet houden, zoals vergoedingen, deviezencontroles en vrij verkeer van kapitaal. We zullen daar later kort op ingaan.

Crypto driehoekige arbitrage

Hoewel Fiat driehoeksarbitrage het meest winstgevend is, bestaat er ook de mogelijkheid om een ​​driehoekige arb-winst te maken op de verkeerde prijsstelling tussen drie paren verschillende munten. Deze verkeerde prijsstelling kan zelfs voorkomen op dezelfde beurs.

Laten we eens kijken naar een voorbeeld van waar ik het over heb. Hieronder ziet u de verkeerde prijzen die we hebben tussen de prijzen van Ethereum, Litecoin en Bitcoin op een enkele beurs.

Driehoekige arbitrage op Binance

Voorbeeld van een arbitragemogelijkheid voor cryptocurrency (exclusief kosten)

In dit geval is er een arbitrage tussen de BTC-prijs van ETH en de ETH-prijs van LTC. De handelaar is in staat om deze driehoekige crypto-arbitrage te maken en de grootte van zijn Bitcoin-taart te vergroten.

Deze verkeerde prijsstelling is nu vrij onwaarschijnlijk, maar het is algemeen bekend dat er veel van was tijdens de bullrun van 2017. In feite heeft een ontwikkelaar zelfs ontworpen een handelsbot dat zou profiteren van de verkeerde prijzen op het moment dat ze zich voordeden.

Convergentie-arbitrage

Dit is een andere discipline die is ontleend aan het handelen op de traditionele financiële markten. Het is het idee dat er een actief is dat overgewaardeerd is op een bepaalde beurs, maar ondergewaardeerd op de andere.

De hoop van de handelaar in deze situatie is dat de wet van geen arbitrage impliceert dat de prijs van de activa op een bepaald moment in de toekomst waarschijnlijk zal convergeren. Je koopt de munt waar hij ondergewaardeerd is op de beurs en je verkoopt hem short op de andere beurs waar hij overgewaardeerd is.

Daarom moet u, om een ​​convergentie crypto omgekeerde arbitrage te voltooien, toegang hebben tot een uitwisseling waarmee u short verkopen het crypto-activum.

Laten we eens kijken naar een praktisch voorbeeld.

Stel dat de prijs van Litecoin momenteel $ 61 bedraagt ​​op Huobi. De prijs van Litecoin op Poloniex is echter $ 64. Het is duidelijk dat hier een arbitragemogelijkheid is.

U zult dan LTC short verkopen op Poloniex omdat het overgewaardeerd is en u zult LTC kopen op Huobi. Als de prijs corrigeert, neemt u de winstmarge van $ 3.

Cash-and-Carry-arbitrage

Dit is een arbitragestrategie die probeert te profiteren van verkeerde prijzen tussen activa in de futures en de fysieke markten. Het is iets dat nu openstaat voor Bitcoin, aangezien vorig jaar futures-contracten zijn gelanceerd.

De strategie is in wezen een marktneutrale strategie die inhoudt dat u een longpositie in de fysieke markten en vervolgens een shortpositie op de futuresmarkt inneemt in de hoop dat u winst kunt maken op een bepaalde verkeerde prijsstelling..

Het wordt “Cash and Carry” genoemd omdat het gaat om het dragen van het actief tot het verstrijken van het Futures-contract. Bij het verstrijken van het futurescontract verrekent u de futurespositie met uw longpositie in het actief. De hoop is dat u bij de levering van het activum winst kunt maken door het activum te leveren en het verschil te storten (minus eventuele transportkosten).

In goed ontwikkelde markten zoals de S.&P 500 of op de fiat-valutamarkten is de kans op futures-arbitrage veel minder uitgesproken. Met de introductie van Bitcoin-futures op de CME en CBOE vorig jaar, biedt de aantrekkelijkheid echter veel meer kansen.

Laten we bijvoorbeeld eens kijken naar een voorbeeld van een mogelijke arbitragemogelijkheid. Momenteel is de toekomstige prijs van Bitcoin op de CBOE voor levering op 14 november is $ 6.800. De prijs van Bitcoin op de spotmarkt bij Binance is bijvoorbeeld $ 6.686.

Het is dus duidelijk dat hier een arbitragemogelijkheid is. Dit is eigenlijk relatief mild in vergelijking met de verschillen die men in december vorig jaar had kunnen waarnemen, toen futures voor levering slechts een paar weken vooruit 10-20% hoger waren dan de spotprijzen..

In meer technisch opzicht is de voorwaartse curve voor Bitcoin naar boven gericht. U profiteert hiervan dan door Bitcoin te kopen en deze vast te houden tot het aflopen van het contract. Hieronder is een handige afbeelding.

Futures-arbitrage op Bitcoin

Handelsverschillen op termijnmarkten en spotmarkten

Natuurlijk kunnen er op traditionele financiële markten andere kosten aan verbonden zijn die uw winsten kunnen verminderen. Dit zijn de zogenaamde “boekhoudkosten”. Wanneer u echter een digitaal activum bezit, hoeft u zich geen zorgen te maken over de werkelijke kosten. Het enige wat u hoeft te doen is deze in hun portemonnee op te slaan en te wachten tot de vervaldatum is verstreken.

Oorzaken van verkeerde prijzen voor Crypto

Er zijn een aantal factoren die de verkeerde prijzen op cryptocurrency-markten kunnen veroorzaken. Een verkeerde prijsstelling van activa zal optreden in markten die minder ontwikkeld en dus minder efficiënt zijn dan traditionele markten.

Op traditionele financiële markten zijn er hoogfrequente hedgefondsen die in relatief korte tijd kleine kansen grijpen en ervoor zorgen dat deze markten efficiënt blijven.

Deze bestaan ​​nog steeds niet in dezelfde mate in cryptocurrency-markten. Dit is de reden waarom driehoeksarbitrage zelfs op een enkele uitwisseling tussen eenvoudige paren kan bestaan.

In het geval van een driehoeksarbitrage van Fiat, zoals de Kimchi-premie, komt het neer op de onevenwichtigheden in vraag en aanbod in het land in kwestie en op de relatieve moeilijkheid om de Fiat-valuta tussen de verschillende landen te verplaatsen. Sommige landen hebben een deviezencontrole die het moeilijk maakt om eenvoudig grote hoeveelheden geld over te maken.

In het geval van de Bitcoin-futures-arbitrage is het feit dat ze contant worden afgewikkeld ongetwijfeld een grote factor in waarom er een verkeerde prijsstelling is. Volgens Aaron Brown van AQR Capital Management is het gebrek aan fysieke afwikkeling de oorzaak van de divergentie. Hij verklaarde dat

De brede arb-spreiding is een groot probleem. Het is een illiquiditeit, het moet verdwijnen.

Wat zijn de risico’s?

Hoewel een arbitrage bedoeld is als een ‘risicovrije’ handel en een manier om winst te maken, zijn er nog steeds een paar risico’s waarmee u rekening moet houden wanneer u aan een arbitragehandelstrategie voor cryptocurrency begint..

Bestelling Slippage

Slippage is een term die op financiële markten wordt gebruikt om te verwijzen naar het verschil tussen de prijs die werd verwacht voor de transactie en de prijs die u daadwerkelijk kreeg. Dit is inderdaad een behoorlijk probleem in cryptocurrency-markten en kan uw verwachte arbitragewinsten uitputten.

Bovendien is slippage positief gecorreleerd aan de grootte van een order. Hoe groter de order die u plaatst om te profiteren van de arbitragemogelijkheid, des te groter is de kans dat de ontsporing groter wordt.

Voorbeeld van een bestellingsverloop

Voorbeeld van een bestelbon in forexmarkten. Afbeeldingsbron: thefxview

Al uw berekeningen kunnen zijn gebaseerd op de verkeerde prijsstelling op dit moment, maar als de prijs die u daadwerkelijk voor het activum kreeg meer of minder was, dan zal dit de werkelijke winst verlagen.

Volatiliteitsverlagingen

In het geval van crypto-arbitrage is vluchtigheid eigenlijk je vriend. Wanneer er meer volatiliteit is in de prijsstelling van deze activa, is er meer kans op een verkeerde prijsstelling.

Als de markten echter stabiel zijn, zijn er minder kansen op ernstige prijsfouten. Elke ernstige verkeerde prijsstelling wordt gemakkelijk opgemerkt in tijden van rustige markten en traders zullen er snel hun voordeel mee doen.

Dit is inderdaad vrij duidelijk, aangezien de meeste verkeerde prijzen tussen driehoeksarbitrage en futures-arbitrage plaatsvonden tijdens de marktrally’s van eind 2017..

Lage liquiditeit

Dit is een ander risico dat vaak vrij veel voorkomt in de cryptocurrency-markten.

Arbitragemogelijkheden voor cryptovaluta bestaan ​​vaak alleen omdat de markten zo illiquide zijn om er echt iets aan te doen. U zult dit vaak zien bij sommige Altcoins met lage marktkapitalisaties.

Geen enkele grote institutionele handelsfirma of hoogfrequente handelsfirma zal proberen te profiteren van een verkeerde prijsstelling voor een munt die slechts $ 50k aan 24-uursvolume heeft. Het zal voor hen ongelooflijk moeilijk zijn om de positie in en uit te gaan.

Dit is misschien ook de reden waarom cryptocurrency-arbitrage zo’n goede strategie kan zijn voor een kleinere detailhandelaar. Door de lagere liquiditeit kunnen ze handelen zonder de concurrentie van deze geavanceerde handelsalgoritmen.

Gevolgtrekking

Arbitrage is ongetwijfeld een van de meest interessante handelsmogelijkheden voor cryptocurrency die er momenteel op de markt zijn.

Het idee om zonder marktrisico winst te kunnen maken uit een verkeerde prijsstelling is te mooi om te laten liggen. Er zijn natuurlijk andere risico’s, maar deze zijn gemakkelijk te beheersen.

Het is ook een van die strategieën die nog steeds alleen openstaat voor detailhandelaren. De grote instellingen zijn al op de markt gekomen en hebben de bestaande misprijzen weggenomen.

Dus terwijl de markten zich nog in deze relatief nieuwe ontwikkelingsstadia bevinden, moet u hooien terwijl de zon schijnt.

Uitgelichte afbeelding via Fotolia

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me