Crypto Custody Conundrum : The Catch 22 for Institutions

고객 자산의 안전하고 안전한 보관은 모든 선진 금융 시장에서 두드러지고 확고한 조치입니다. 암호 화폐와 같이 매우 새롭고 종종 신뢰할 수없는 자산 클래스가 올바른 양육권을 확보하는 것이 중요하며 향후 성장이 크게 축소되지 않을 경우.

양육권은 고객을 대신하여 안전한 보관을 위해 증권을 보유하는 것으로 정의됩니다. 이러한 증권은 관리인이 고객의 요청에 따라 판매 할 수 있지만 관리인은 자신의 계정으로 사용할 수 없습니다..

이 점에서 은행 계좌를 갖는 것과는 매우 다릅니다. 북미의 State Street 및 Citi 또는 유럽의 BNP Paribas와 같은 노련한 관리 은행은 관리 운영에서 상당한 수수료를받습니다..

관리인은 고객의 지시에 따라이자 재투자 또는 배당금 지급 또는 증권 판매 수익과 같은 다양한 기타 서비스도 수행합니다. 그들은 또한 세금 지원을 제공 할 수 있습니다. 그러나 핵심 요소는 물리적 또는 전자적 형태로 보유 할 수있는 자산의 안전한 보관입니다..

규제 요건

미국에서는 투자 자 문법 1940 년 (일반적으로 40 법이라고 함) 중 1 억 달러 이상을 관리하고있는 투자 고문은 소위 ‘적격 관리인’의 서비스를 사용해야합니다. 이 규칙은 증권 거래위원회 (SEC)에서 시행합니다..

40 법은 1940 년 이후로 여러 차례 업데이트, 수정 및 명확 해졌지만 가장 최근에는 2017 년에 그 본질은 변하지 않았습니다. 이 행위는 1930 년대에 여러 은행의 실패와 투자자 부의 손실에서 비롯된 것임을 명심할 가치가 있습니다. 투자를 보호하도록 설계되었습니다..

이 법은 아마도 양육권에 관한 모든 규정 중 가장 포괄적이고 구속력이 있지만 모든 주요 금융 시장에는 어떤 종류의 양육권에 대한 규정이 있습니다. 또한, 모든 투자 관리자가 평판이 좋은 관리인의 서비스를 사용하는 것은 단순히 좋은 마케팅입니다..

사이버 도난의 용이성

자산의 안전한 저장은 암호 화폐 시장에있어 가장 중요한 일이었습니다. 2018 년 6 월 말, 그해 첫 6 개월 동안 만 암호 화폐 계정에서 10 억 달러가 도난당한 것으로 추정되며 이는 전년도 도난 률의 3 배입니다. 일단 도난 당하면 되 찾을 수 없습니다. 암호 화폐는 무기명 채권과 같습니다 : 소유는 소유권을 부여합니다.

랜섬웨어와 같은 사이버 범죄를 저지르는 것이 기술적 인 기술 없이도 얼마나 쉬운 지 놀랍습니다.

Carbon Black 보안 전략가 Rick McElroy CNBC에 당시에는 이러한 절도를 수행하는 데 필요한 악성 코드가 평균 224 달러에 판매되며 때로는 고객 서비스와 함께 제공되기도합니다..

해커 위험 구리

Crypto – 해커의 안식처. Copper를 통한 이미지

그러므로 평판이 좋고 신뢰할 수있는 양육권 문제는 매우 적절합니다. 하지만 일반 바닐라 자산과는 다릅니다. 본질적으로 암호화 자산의 보관은 인터넷의 블록 체인에서 발생합니다. 중요한 것은 키의 보안입니다..

이 분야의 저명한 분석가는 다음과 같이 설명합니다.

일반적인 양육권에서는 자산을 돌보고 있습니다. 암호 화폐 세계에서는 키를 관리하고 있습니다. 키를 소유하고 자산을 소유합니다..

따라서 키의 보호는 문제의 핵심이며, 관리인이 문제를 해결해야하는 문제는.

현재까지 암호 화폐 투자자에게는 기본적으로 세 가지 옵션이 있습니다 : 자체 관리, 통화를 구매 한 거래소에서 제공하는 관리 서비스 사용 또는 전문 관리인 사용.

소매 시장에서는 처음 두 가지만 관련이 있으며 둘 다 고유 한 장점과 문제점을 제시합니다. 겉으로보기에, 자기 관리는 가장 매력적인 솔루션이자 암호 세계의 중개되지 않은 DIY 철학을 유지하는 솔루션처럼 보입니다. 하지만 열쇠를 안전하게 보관하는 것은 무거운 책임입니다.

모든 암호 화폐 지갑은 은행이 아니며 자산을 안전하게 보관하는 것이 그 책임이 아님을 분명히합니다. 이는 고객의 소유이며 개인 키를 안전하게 보관해야합니다. 매우 안전합니다.

이것은 많은 도전을 제시합니다. 종이에 보관해야합니까? 아니면 안전 금고에 있습니까? 또는 USB 스틱?

이상적인 것은 없습니다…

핫 대 콜드 월렛

더 나은 방법은 어떤 종류의 암호화 지갑을 사용하는 것이지만 이는 함정도 제시합니다. 키의 오프라인 저장을 일반적으로 콜드 스토리지라고하고 온라인 스토리지를 핫 스토리지라고합니다..

전자는 사이버 공간과 연결되어있어 비트 코인 해킹에 덜 취약하기 때문에 더 안전하지만, 오프라인 키가 인터넷에 연결되어있을 때만 거래가 가능하기 때문에 안전에서 얻은 것은 편리하지 않습니다. 모바일 장치 시대에 이것은 이상적이지 않습니다..

게다가 하나의 지갑은 일반적으로 하나의 통화와 만 호환됩니다. 이것은 편리하지 않습니다. 하나로서 애널리스트 노트, TV 채널마다 다른 리모컨을 사용하는 것과 같습니다. 지금까지 통화는 하나의 지갑이 하나 이상의 통화를 제공 할 수있는 공통 특성을 설정하기 위해 서로 협력하는 데 큰 관심을 보이지 않았습니다..

Crypto Cold Storage Copper

Crypto Cold Storage : 오프라인 유지. Copper를 통한 이미지

당연히 많은 소매 고객은 이러한 문제를 처리하는 것이 너무 부담 스럽습니다. 결국, 많은 사람들이 저축을 침대 밑에 현금으로 저장하기로 선택하지 않습니다. 그것이 은행의 목적입니다. 그래서 그들은 양육권을 수행하기 위해 거래소로 향했습니다. 예를 들어, Coinbase는 작년 6 월 주로 소매 시장을 겨냥한 보관 솔루션을 공개했습니다..

일부 거래소는 다중 서명 솔루션을 제공하므로 계정을 활성화하려면 3 개의 키와 2 개의 키를 동시에 사용해야합니다. 하나는 관리인, 하나는 고객, 마지막 하나는 제 3 자 비상 연락처에 보관됩니다..

이것은 고객의 책임을 앗아 가지만 이상적이지 않습니다..

현상태 문제

거래소에는 특히 기관 투자자가보고 싶어하는 역할의 통제 및 분리가없는 경우가 많습니다. 보관 데스크와 OTC 트레이딩 데스크는 때때로 같은 층에 있으며 어쩌면 몇 피트 떨어진 곳에 있습니다. 그것은 정보 유출을 일으키고, 고객 주문의 더 나쁜 전면 실행에서 상당히 가능합니다..

이것은 전통적인 투자 관리자가 관리인에게서 보는 데 익숙한 것이 아니며 소매 고객도 상당한 관심을 가져야합니다. 거래소 나 새로운 관리인은 주요 기관 투자자가 거래하는 데 익숙한 이름이 아닙니다. 이것은 많은 시도와 신뢰가 중요한 시장입니다..

새로운 암호 화폐 헤지 펀드와 전통적인 헤지가 한동안 암호 화폐 시장에서 활발하게 활동 해 왔으며 실제로 많은 유동성을 제공합니다. 2018 년 10 월에보고 된 Morgan Stanley 문서에 따르면 현재 250 개 이상의 전용 암호화 펀드에서 관리중인 자산이 35 억 달러에 달합니다..

거래소가 제공하는 양육권의 부적절 함으로 인해 대부분은 자기 양육권을 실천하며 물론 소매 구매자가 사용할 수없는 기술과 자원을 보유하고 있습니다. 한 분석가에 따르면 패스트 머니 계정은 키와 동글 사용에 상당히 능숙 해졌습니다..

거버넌스의 문제

그러나 펀드에 관리해야 할 암호화 계정이 여러 개 있으면 효과적이고 안전한 자기 관리가 더 어려워집니다. 이러한 계정은 분리되어야하며, 이는 기술적 장애물뿐만 아니라 거버넌스의 문제도 제기합니다..

이 모든 것은 새로운 관리인과 기존 관리인 모두가 효과적인 솔루션을 만들 수있는 기회가 있음을 의미합니다. 실제로 Goldman Sachs가 공간에 대한 관심을 나타내도록 장려 한 것은 암호화 자산에 대한 헤지 펀드 고객이 보여주는 관심입니다. 2018 년 8 월 Goldman은 암호 화폐 보관 솔루션을 검토 중이라고 발표했습니다., 속담

다양한 디지털 제품에 대한 고객의 관심에 부응하여이 공간에서 제품을 제공하는 최선의 방법을 모색하고 있습니다.

그러나 11 월 말까지 투자 은행은 고객에게이 서비스를 제공 할 수있는 것이 거의 없다고 인정했습니다..

“그들이 저에게 물어 보는 것 중 하나는 ‘코인을 보유 할 수 있습니까?’이고 저는 ‘아니요 우리는 할 수 없습니다’라고 말합니다. 사업을 구축 할 때 고려해야 할 사항 중 하나는 규제 기관에서 할 수있는 것과 할 수없는 것입니다. “디지털 자산 시장 책임자는 저스틴 슈미트, 뉴욕에서 열린 회의에서.

Crypto Custody Governance

글로벌 거버넌스 허점. Copper를 통한 이미지

고객 자산에서 7.1 조 달러 이상을 관리하는 가장 잘 확립되고 평판이 좋은 관리자 중 하나 인 Fidelity, 공개 2018 년 10 월 중순에 암호화 솔루션으로이 시장에 발판을 마련한 최초의 주류 회사가되었습니다. 보관 제품에는 아치형 냉장 보관 및 다단계 물리적 및 사이버 제어가 포함됩니다..

이 회사는 암호 화폐가 새로운 자산 클래스이지만 Fidelity는 오랫동안 보안 및 안전 문제를 처리해 왔으며 해당 지식을 암호 화폐 세계로 “재용도”할 수 있었다고 말했습니다. Fidelity의 제품이 관심을 끌지 여부는 미지수입니다..

스테이트 스트리트 또한 암호화 통화에 대한 양육권을 검토하고 있다고 발표했지만 일반적으로 대부분의 주요 양육권 제공 업체는 현재 모두 보류하고 있습니다. 암호 화폐 AUM의 총합은 $ 100 억에서 $ 150 억 사이로 추정되며 시장은 투자를 정당화하기에는 너무 작고 위험한 것으로 보입니다..

크립토의 캐치 22

그러나 확고하고 신뢰할 수있는 보관 솔루션이 마련 될 때까지 기관 계정이 부업에 머물러 있기 때문에 시장은 비약적으로 성장하지 않을 것입니다..

크립토의 Catch 22입니다..

암호화 자산에 투자하기로 한 결정은 그 자체로 큰 결정이며, 이러한 관리자가 익숙하고 편한 양육권 이름이 없기 때문에 더 쉽게 이루어지지 않습니다..

시장이 제대로되기 위해 필요한 것입니다. 저스틴 슈미트는 지난 11 월 뉴욕에서 열린 회의에서 다음과 같이 말했습니다.

“양육권은 절대적으로 필요한이 기초적인 부분입니다. 양육권은 서로 다른 부분이 서로 잘 작동하고 서로 안전하게 작동해야하는 전체 통합 시스템의 일부이며, 무엇인가를 구입하는 것부터 전송하는 것, 보관하는 것까지 체인의 모든 다른 부분을 신뢰할 수 있어야합니다. 장기간.”

Copper를 통한 주요 이미지

이 글은 Copper의 CEO가 썼습니다.. Copper.co 매우 구체적인 문제를 해결하기 위해 설립되었습니다. 디지털 자산에 액세스해야하는 기관 투자자에게 서비스를 제공하는 인프라가 부족합니다. Copper의 안전한 오프라인 보관 및 암호 화폐 획득을위한 플랫폼이 결합되어 고객에게 맞춤형 프라임 중개 서비스를 제공합니다. 기존 금융 서비스 조직의 의무를 충족하는 엄격한 KYC / AML 프로세스로 운영되는 Copper는 전 세계 펀드, 패밀리 오피스 및 개인 은행의 신뢰할 수있는 파트너입니다.

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