ビットコイン先物がCMEでどのように機能するかの概要

金曜日は、多くの取引所でビットコイン先物が最終的に発売される大きな日でした。 CFTCは、CMEグループによる先物上場の提案と CBOE 規制された取引の要件を通過した.

先物契約により、トレーダーはポジションを入力し、ビットコインの価格(上昇または下降)を推測することができます。それらはデリバティブ商品であり、基礎となるものから価値を引き出すことを意味します.

先物契約はBitmexなどの取引所で利用可能ですが、CBOEおよびCMEで取引される標準化された取引所タイプは非常に重要になります.

これらの製品の最終的な発売が市場に与えた影響とその後の多大な熱意については、以前に説明しました。.

契約の詳細

CMEビットコイン契約の詳細

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これらの契約は、買い手と売り手の間の合意であり、将来のある時点で、買い手は合意された価格で売り手からビットコインを購入します。.

これは、ビットコインフューチャーの購入者が、将来のある日付でビットコンの価格を固定し、それを購入できることを意味します。もちろん、ほとんどの先物契約では、買い手は実際に売り手からビットコインを購入しません。ロールオーバーされ、利益/損失が収集されます.

彼らは「ロング」して契約を購入するか、「ショート」して契約を売却することができます。後者の行動は、ビットコインでのロングポジションをヘッジするために多くの機関投資家が望んでいることです.

契約エクスポージャー

ビットコイン先物は、各契約がで表すように構成されます 少なくとも5ビットコイン. これは、トレーダーが先物のポジションに入ると、5ビットコインの動きにさらされることを意味します.

初期証拠金

先物は、トレーダーが引き受けることができるレバレッジの量でも知られています。これが可能なのは、トレーダーが契約に一定の割合の「マージン」を設定するだけでよいためです。ビットコインの場合、マージンは賭けられたポジションの10%になります.

ティックサイズ

先物契約のもう1つの重要な特徴は、契約に適用できる「ティックサイズ」です。ビットコインの場合、このティックサイズは5ドルになります。これは、ティックサイズが5ドルを超える場合にのみ、利益/損失が実現されることを意味します。.

ティックサイズが5ドルを超える場合、1つの契約の利益/損失は25ドルになります(契約内の4つのビットコイン).

簡単な例

先物契約の仕組みを最もよく理解するために、先物契約を使用してビットコインをロングしたいトレーダーの簡単な例を見てみましょう。.

私たちのトレーダーが12ビットコインのポジションを取りたいと思っていると仮定します。これは、3つのビットコイン先物契約を購入する必要があることを意味します。彼らは12 *先物価格のエクスポージャーを持っているでしょう.

先物価格は、ビットコインがその満了時に先物市場で取引されている価格です。この例のために、契約が2018年12月の有効期限であり、将来の価格が$ 20,000であると仮定します。.

これは、トレーダーの潜在的なエクスポージャーが$ 240,000であることを意味します。その場合、トレーダーは取引に10%の証拠金を支払う義務があります。この場合は24,000ドルです。.

ビットコインの将来の価格が100ドル上昇した場合、これは契約の価値が241,200ドルに上昇したことを意味します。これは、トレーダーが1,200ドルの利益を獲得し、それが市場間で取引され、先物口座に入れられることを意味します。.

より高いレバレッジ、より高いリスク

トレーダーが必要な合計よりもはるかに少ない金額を証拠金として提示する必要があることを考えると、トレーダーにはレバレッジの利点があります.

レバレッジは、ポジションが有利なときにトレーダーの利益のために働くことができる両刃の剣と見なすことができます。しかし、取引が反対方向に進むと、彼の証拠金もすぐに侵食されます.

上記の例に戻ると、ビットコインの価格はわずか0.5%しか変動していませんが、24,000ドルの価値は5%増加しています。.

もちろん、ビットコインは毎日0.5%の動きよりもはるかに不安定であることを私たちは知っています。ビットコインが10%減少した場合、これはポジションが$ 240,000から$ 216,000になり、賭けられたマージンの全額が使い果たされることを意味します.

マージンコール

トレーダーがネガティブポジションに入り、カウンターパートのお金を借りている状況から取引所を保護するために、取引所はトレーダーに証拠金請求を要求します.

これが発生しないことを確認するために、ブローカーはトレーダーの最小維持証拠金を設定します。トレーダーのポジションがこの最小証拠金維持レベルに下がると、トレーダーはいわゆる「証拠金請求」を受けます。.

これは、ブローカーがビットコインの価格のより不利な動きの場合にトレーダーがそれをカバーできることを確信できるように、トレーダーが彼らのポジションを補充することを要求します.

値幅制限

ビットコインの価格の極端なボラティリティを考慮して、CMEは市場への影響を軽減しようとするいくつかのボラティリティ制限を導入しました.

CMEは、7%、13%、20%の価格変動制限を設けます。前日の価格より+/- 7%高い未来の価格の動きがある場合、2分間の監視期間が開始されます.

価格が7%の制限を超えた場合、取引は2分間停止されます。トレーダーはこの2分間の停止期間内に注文を作成できますが、停止が完了するまでこれは実行されません。.

この後、価格制限は13%に引き上げられ、停止することはありません。ただし、価格が20%+ /-を超える場合、その日の残りの取引は20%の上限または下限の範囲内で行われる必要があります.

発売日

CMEの先物は、規制当局からの承認を待っています。 CMEによって与えられたタイムラインは、2017年の第4四半期の終わりまでに行く準備ができているはずです。.

もちろん、トレーダーはCME先物から選択できるだけではありません。 CBOEとナスダックも2018年にビットコイン先物を開始します。キャンターフィッツジェラルドがビットコインでバイナリーオプションを開始したいとの報告もありました.

これらのデリバティブがビットコインで直面するリスクをヘッジするためのユニークな方法を多くの機関に提供することを考えると、最終的には資産の不安定な性質を和らげることが期待されます.

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Mike Owergreen Administrator
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