ビットコインETFが市場に与える影響

過去数か月にわたる最大の暗号通貨ニュース記事の多くは、SEC承認のビットコインETFの可能性に関連しています。多くの著名な暗号通貨の支持者は、ETFが次の主要なブルランを開始するエネルギーの衝撃である可能性があるとさえ推測しています.

しかし、ETFを取り巻くすべての誇大宣伝について、ETFが実際に何であるか、およびビットコインETFが業界にどのような影響を与える可能性があるかについての詳細は頻繁に見過ごされています.

この記事では、ビットコインETFについて知っておく必要のあるすべてのこと、つまり、ビットコインETFとは何か、現在の法的ステータス、実際に承認を受けた場合に起こりうる影響について説明します。.

ビットコインETFとは何ですか?

「ETF」という用語は「上場投資信託」の略で、証券取引所で取引される株式を保有する投資ファンドの名前です。 ETFは「プールされた投資手段」と見なされます。つまり、複数の投資家が資産のプールの株式を購入する必要があります。原資産は、株式、債券、金の延べ棒、または他の多くの種類の資産です。.

したがって、「ビットコインETF」は、原資産がビットコインである証券取引所で取引される投資ファンドになります。一部の情報源は、代わりにこれを「ビットコインETP」(上場投資信託)と呼びますが、条件は機能的に同じです:ファンドはビットコインのプールされた量を所有する責任があり、投資家はの株式を購入することができますそのプール。その後、各投資家は、ファンドの資産の価値の比例したシェアを受け取る権利があります。.

ビットコインETF

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あなたがすでに暗号通貨コミュニティのアクティブなメンバーである場合、これは奇妙な考えのように聞こえるかもしれません。ビットコインを直接購入するのではなく、ビットコイン投資ファンドの株式を購入したいのはなぜですか??

いくつかの理由が考えられます.

1つは、ETFを介してビットコインに投資することは、従来の投資家(小売および機関投資家の両方)が暗号通貨のより難解な機能の一部と対話することなくビットコインに投資するための簡単な方法である可能性があります.

間違いなく、暗号通貨に興味を持っているが、暗号通貨取引所を買収したり、暗号通貨を設定したりするという概念を見つける伝統的な投資家がいます 暗号通貨ウォレット 不必要に複雑になります。そのような投資家は、ビットコインETFにお金を入れるほうがよいかもしれません。これにより、優先株取引プラットフォームの快適さを通じて、ビットコインに間接的に投資できるようになります。.

ETFに投資するもう1つの理由は、政府の規制によって提供されるセキュリティの強化です。ビットコインETFが承認された場合、ETFはSECの管轄下に置かれます。による ヴァンガード, SECは、1933年証券法、1934年証券取引法、および1940年投資会社法に基づいてETFを規制しています。

「1940年法は、関連取引の制限、レバレッジの制限、取締役会の独立性、ファンド資産の分離された保管など、多くの投資家保護を課しており、ミューチュアルファンドとETFを最も厳格に規制された投資の中で1940年法の対象にします。米国で利用可能な製品。」

SECがETFを規制する方法の詳細はこの記事の範囲を超えていますが、ビットコインETFは、一般的な暗号通貨市場に適用されない消費者保護法に従う必要があると言えば十分です。.

この2番目の理由は重要です。ビットコインやその他の暗号通貨は、市場のボラティリティと投資家保護メカニズムの欠如により、リスクの高い投資であると多くの人が考えています。 SECが承認したETFは、これまで暗号通貨市場に参加するにはリスク回避的すぎた従来の投資家にとって魅力的である可能性があります。 ETFはこれらのための素晴らしい方法です 経験の浅い投資家 参加する.

米国におけるビットコインETFの現状

ビットコインETFを取り巻くニュース報道の多くは、新しいETFアプリケーションとそれに対応するSECの決定に集中しています。これを書いている時点で、SECは3つのビットコインETFアプリケーションを拒否し、現在少なくとも3つの他のアプリケーションを検討しています.

ビットコインETF

ウィンケルボスツインズ。経由の画像 石英

最新の拒否, 7月26日に発生しました, ジェミニの共同創設者であるキャメロンとタイラーウィンクルボスによって提案されたETFである「ウィンクルボスビットコイントラスト」の株式を取引するためのバットBZX取引所(BZX)の2回目の申請拒否でした。.

このニュースは暗号通貨コミュニティに大きな打撃を与えました。ビットコインが セキュリティとは見なされません.

しかし残念ながら、委員会は以前の却下と同じ理由の多くを理由に申請を却下しました:投資家保護への懸念と相場操縦と詐欺の可能性.

による SECの判決 委員会は主に取引所法セクション6(b)(5)に焦点を当て、「関連する部分では、国の証券取引所の規則を「不正で操作的な行為および慣行を防止するために」設計し、「投資家を保護し、公益。」

SECは、ビットコイン市場は詐欺やその他の種類の市場操作の影響を受けやすく、BZXにはそのような操作を検出または防止するための十分なメカニズムがないという判決で主張しています。 SECにとって特に問題なのは、ビットコイン市場のかなりの部分が国際的に発生しているため、SECの管轄外であるという事実です。.

SECのもう1つの懸念は、基礎となるビットコイン市場が現在規制されていないことです。 SECは、基礎となるビットコイン市場とビットコインデリバティブ市場が規制されていないため、ビットコインETFの規制は十分ではないと主張しています.

しかし、ニュースはすべて悪いわけではありません。 Winklevoss ETF申請は、3-1の決定で却下されました。これは、1人のSECコミッショナーであるHesterPeirceがWinklevossBitcoinTrustのリストを承認することに投票したことを意味します。.

パースは後にツイッターを利用して、委員会の決定に対する彼女の反対意見を公に表明した。彼女の中 公式声明, パースは、ウィンクルボス申請の承認は、ビットコイン市場により大きな投資家保護をもたらすための重要なステップになると主張しています。

私は、委員会のアプローチがビットコイン市場のより大きな制度化を妨げることによって投資家の保護を損なうことを懸念しています。より多くの制度的参加は、その不承認命令の根底にあるビットコイン市場に関する委員会の懸念の多くを改善するでしょう。より一般的には、委員会の法定基準の解釈と適用は、イノベーションが私たちの市場では歓迎されないという強いシグナルを送ります。これは、ビットコインETPの運命をはるかに超えた影響を与える可能性があるシグナルです。.

パースはまた、SECが目前のビットコインETF提案だけでなく、基礎となるビットコイン市場に基づいて決定を下したことにより、その特権を超えた可能性があると主張しています。

[委員会の役割は]「取引所の規則」が、とりわけ「不正で操作的な行為や慣行を防止するように設計されているか[そして]公正で公平な貿易の原則を促進するように設計されているかどうかを判断することです。委員会は、取引所が上場しようとしている商品の根底にある市場の品質と特性に焦点を当てるときに、この限られた役割を超えて歩みます.

パースがETFを擁護したことで、彼女は「クリプトママ」の名前を獲得しました。したがって、ビットコイン市場の分散性のためにSECの懸念の一部を完全に克服することは難しいように見えますが、暗号通貨コミュニティを代表して提唱しているように見える委員会には少なくとも1人の人物がいます.

したがって、SECが承認したビットコインETFが将来いつか来る可能性がまだあります.

ビットコインETFの影響:長所と短所

前述の誇大宣伝から推測したように、ビットコインETFの承認は、暗号通貨市場全体にとって大きな恩恵となる可能性があります。 CBOEやNYSEのような主要な証券取引所にビットコインETFが上場すると、未開発の可能性のある投資家の資金が大量に発生する可能性があります。承認された場合、ビットコインETFは早くても2019年までリストされませんが、承認のニュースだけでビットコインの価格が急騰する可能性があります.

予測が難しいのは、ビットコインETFが暗号通貨市場に直接もたらす金額です。つまり、従来の投資家は実際にビットコインETFにいくら投資するでしょうか?

これを知ることは不可能です。上記のように、ETFは、暗号通貨取引所から直接ビットコインを購入する場合と比較して、一部の投資家にとって非常に魅力的なオプションになる可能性があります。イゴール・フィーラー 指摘している その 総ETF市場規模 2017年には約3兆ドルでした。これは、これらのタイプのファンドにかなりの金額が投資されていることを示しています。しかし、多くの伝統的な投資家はこれまでビットコインで引き金を引くことを非常に躊躇しており、ETFがウォール街のトレーダーが待ち望んでいた投資手段であるかどうかを知ることは困難です.

ETFAUMの成長

世界的なETFAUMの成長。ソース: Globalxfunds

また、一部の暗号通貨アナリストが主張しているように、単一の暗号通貨ETFの承認が追加の暗号通貨ETFの洪水を引き起こす可能性も考慮する価値があります。したがって、ETFは、投資が多数のファンドに分散している場合でも、暗号通貨市場への大幅な資本流入につながる可能性があります.

ビットコインETFがSECの承認を得た場合、暗号通貨愛好家にもたらされる可能性のある多くの利点がありますが、いくつかの否定的な結果もある可能性があります。おそらく最大のものは、ビットコインETFが、単なる投資機会としてではなく、実際に交換の媒体として使用されているビットコインのプールをさらに削減するという事実です。.

ビットコインは小売取引を使用します

小売取引でのビットコインの使用

トレンドが浮かび上がってきました 2017年の終わりにビットコインが目覚ましい価格上昇を続けて以来。価格が上昇したのとほぼ同時に、小売取引でのビットコインの使用は減少しました。これは理にかなっています:ビットコインは毎日より価値が高まっていました.

ビットコインを使用した場合、価格が上昇し続けると、かなりの金額を失う可能性があります。しかし、最近のデータは、2018年の暗号通貨市場の暴落にもかかわらず、この傾向が今日まで続いていることを示唆しています.

ビットコインは、1年前ほど小売取引で使用されていません。これは、多くの人がビットコインを、使用される交換の媒体としてではなく、保持される価値のあるストアとしてより多く見ていることを示唆しています。おそらくこれは長期的には問題ではありません.

たぶん、ビットコインは一種のデジタルゴールドとして再利用できます。価値はありますが、実際には取引には使用されませんが、これはビットコインが本来意図していたものとは確かに一致していません。.

楽しみにしている

Winklevoss Bitcoin ETFアプリケーションの最近の拒否は残念ですが、SECがまだ決定を下していない少なくとも3つの他の暗号通貨ETFアプリケーションがあります:VanEckおよびSolidX Bitcoin ETF、Direxion Bitcoin ETF、およびBitwise Hold 10暗号通貨インデックスファンド.

これらのETF提案が、ウィンクルボス提案が不十分な分野でSECの承認を得るのに十分な措置を講じているかどうかはまだ明らかではありません。これらの申請に関する公式の判決が公表されるまで、私たちは確かにわかりません。 3つの申請はすべて、今後2、3か月以内に決定される予定です。.

何が起こっても(良いか悪いか)、ETFは当面の間暗号通貨業界で重要なトピックであり続けるでしょう.

Mike Owergreen Administrator
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