暗号通貨ポートフォリオのリバランスのメリット

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リバランスとは?

リバランスは、機関投資家が金融市場で採用している最も単純な戦略の1つです。過去数十年の間に、それは多くのポートフォリオの定番となっています。ポートフォリオをチェックしながら、リバランスは、特定の資産の望ましいパーセント額に到達するために資産を購入または売却します.

一定の期間にわたって、資産のパフォーマンスに対する収益が変動するため、ポートフォリオの資産の比率は変化します。これは、ポートフォリオが各資産に必要なパーセント割り当てと一致しなくなることを意味します。したがって、リバランス 特定の資産配分(資産の比率)を維持するためにポートフォリオ内の資産を定期的に売買するプロセスを指します. ポートフォリオのリバランスは、長期投資ファンドの低コストの管理戦略としてよく採用されます。.

リバランスの詳細 ここに.

リバランスのメリット

リバランス戦略をポートフォリオに組み込む主な目的は、 リスクを軽減または「リセット」する ポートフォリオ内の資産評価の変更から発生します。ポートフォリオ内の資産価格と割り当て率の継続的な変動は、ポートフォリオが一貫してさまざまなレベルのリスクを維持することを意味します.

リバランス戦略は、最後の期間にパフォーマンスが高かった資産を売却し、最後の期間にパフォーマンスが低かった資産を購入します。定期的なリバランス戦略を採用することにより、市場の動きやボラティリティに関係なく、ポートフォリオの元のリスクプロファイルを維持できます。.

意思決定は、最終的には、特定のポートフォリオで可能な報酬の可能性について受け入れることをいとわないリスクの許容レベルを決定することになります。各個人はある程度のリスクを負います。リバランス戦略を実装すると、ポートフォリオがリスクの変化を自動的に評価し、ポートフォリオを当初の望ましいレベルのリスクに戻すための調整を行う方法が提供されます。. ポートフォリオのリバランスの主な目標は、リターンを最大化することではなく、ターゲット資産配分に関連するリスクを最小化することです。.

リスクの軽減がリバランスの主な利点である可能性がありますが、私たちの研究は、歴史的にリバランスが収穫逓増の強力な事例を提供してきました。あなたはこれらの研究の1つを見つけることができます ここに.

リバランスのコスト

リバランスはインデックスファンドで人気のある戦略ですが、ポートフォリオのリバランスには関連するコストがあります。リバランスイベントまたはトランザクションで予想されるいくつかのコストは次のとおりです。

  1. 税金(該当する場合)

    • 課税対象登録内でリバランスする場合、キャピタルゲイン税は適切なリバランス頻度を決定する上で重要な要素となる可能性があります.

    • 取引を実行および処理するための取引費用(取引手数料)

      • 個人資産および上場投資信託(ETF)の場合、コストには為替手数料およびビッドアスクスプレッドが含まれる可能性があります。.

      • リバランスの実行を計算するための時間と人件費

        • これらの費用は、プロのマネージャーが雇用されている場合、管理費と管理費から発生します.

        費用と手数料がポートフォリオの全体的な収益に与える影響を考慮することが重要です。さまざまなリバランス設定のコストとメリットを比較検討して、哲学とリスクプロファイルに最適なポートフォリオを作成する必要があります。.

        リバランス戦略の種類

        リバランス戦略は、ターゲット資産配分のパフォーマンスに関連するリスクとリターンを測定します(Leland、1999; Pliska and Suzuki、2004)。ポートフォリオの実際のパフォーマンスがポートフォリオの目標資産配分と一致しているかどうかを最終的に決定できる決定には、ポートフォリオが監視される頻度が含まれます。リバランスイベントをトリガーするターゲット資産配分からの逸脱の程度。ポートフォリオがターゲットにリバランスされているのか、ターゲットの近似値にリバランスされているのか.

        複雑なインジケーターを使用してリバランスイベントをトリガーできますが、現在使用されている3つの一般的に使用される戦略、「時間のみ」、「しきい値のみ」、「時間としきい値」ベースのリバランスに焦点を当てます。.

        戦略#1:「時間のみ」

        「時間のみ」の戦略では、ポートフォリオは事前定義または固定の時間間隔(時間、日、月、四半期など)でリバランスされます。このリバランス戦略の唯一の要素は時間であり、リバランスイベントは固定され、指定された日に発生します。日付.

        時間のみのリバランス戦略の例は、24時間間隔でリバランスしたい場合です。これは、毎日同時にリバランスを実行することを意味します.

        戦略#2:「しきい値のみ」

        「しきい値のみ」の戦略では、ポートフォリオ内の個々の資産が、しきい値よりもターゲット割り当てから離れた割り当てパーセンテージに達したときに、ポートフォリオのバランスが取り直されます。必要なリバランスのしきい値が達成されると、ポートフォリオ全体がリバランスされ、元々必要な割り当て比率が維持されます。このリバランス戦略で考慮すべき唯一の変数は、しきい値、つまりポートフォリオ内の許容ドリフト量です。.

        しきい値のリバランスは特定の資産配分が達成された場合にのみ発生するため、しきい値のリバランスの頻度は指定されていません。低しきい値ポートフォリオ(つまり1%)は、高しきい値ポートフォリオよりも多くのリバランスイベントを経験する可能性があります.

        例として、それぞれが20%の目標割り当てを持つ5つの資産を持つポートフォリオがあると想像してください。リバランスをトリガーするために5%のしきい値が必要な場合、これは、資産の現在の割り当てがポートフォリオ全体の値の21%を超えた場合、または19%を下回った場合に、ポートフォリオ全体がリバランスされることを意味します。.

        しきい値のみのリバランスの詳細 ここに.

        戦略#3:「時間としきい値」

        「時間としきい値」のリバランス戦略では、ポートフォリオはスケジュールされた間隔でリバランスするように指示されますが、ポートフォリオの資産配分がドリフトし、目的のリバランスしきい値(1%、5%、10%など)を達成した場合に限ります。.

        たとえば、5%のドリフトしきい値を持つ四半期ごとのリバランス戦略を使用するインデックスファンドを考えてみましょう。 2019年第1四半期の終わりに達した場合、個々の資産のポートフォリオの最大のドリフトはわずか4%であることがわかりました。ファンドのリバランストリガーに基づいて、ポートフォリオが四半期末に評価されるときにポートフォリオ内の特定の資産のドリフトが5%を超える必要があるため、インデックスはリバランスされません。.

        別のシナリオで前の例(四半期ごとのリバランス/ 5%ドリフトしきい値)を評価してみましょう。インデックス内の個々の資産が第1四半期の初めに向かって8%ドリフトしたが、四半期の終わりまでにわずか3%のドリフトで落ち着いたとしましょう。リバランス日にしきい値要件が満たされていないため、中間の時間間隔ではなく、正確なリバランス日にしきい値を満たす必要があるため、インデックスはリバランスされません。.

        つまり、時間としきい値のインデックスのリバランスは、両方の条件が満たされた場合にのみ発生します。.

        注:両方の条件を同時に満たす必要がある戦略とは対照的に、どちらかの条件が満たされたときにリバランスをトリガーしたい場合もあります。つまり、イベントを同時に発生させる必要はありませんが、リバランスをトリガーするために独立して発生する可能性があります。このオプションについては、ここでは詳しく説明しません。.

        リバランス & 暗号通貨

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