カーブファイナンスレビュー:分散型エクスチェンジキング

この記事が完成する少し前に、Uniswapは最大の分散型取引所として突然王位からキャストされました。 Uniswapの資産の約70% 移動しました SushiSwapと呼ばれる別のDEXに.

その結果、CurveFinanceはDEXリーダーボードの金メダリストになりました。まだ1年も経っていませんが、Curve Financeは現在、ロックされた合計値で3番目に大きいDeFiプラットフォームとして位置付けられています。.

Curve Financeは、今では有名なDeFiアグリゲーターであるyearn.financeのエンジンであることをご存知の方もいらっしゃるかもしれません。しかし、それは先月のCRV、Curve Financeのガバナンストークンの悪名高い立ち上げであり、CurveFinanceを実際に地図に載せました。どうして?トークンが発売されたとき、CRVの時価総額はビットコインよりも一時的に大きかったためです。ご覧のとおり、CurveFinanceは単なるDEXではありません。.

カーブファイナンスを作ったのは誰ですか?

CurveFinanceはロシアの物理学者によって作成されました マイケル・エゴロフ. エゴロフは、経験豊富な暗号通貨のベテランです。彼は2013年のピーク時にビットコインに投資することから始め、初期投資を失ったにもかかわらず、国境を越えて送金する手段としてビットコインを使い続け、ライトコインを簡単に採掘しました.

マイケルエゴロフ曲線

2018年のマイケルエゴロフ。 YouTube

2016年、エゴロフはという会社を設立しました NuCypher, 暗号化を専門とするフィンテック企業。 NyCypherは、2018 ICOで3000万米ドル以上を調達し、2019年にさらに2000万米ドルの民間資金を獲得したブロックチェーン/暗号通貨プロジェクトに変身しました。残念ながら、NUトークンは現在主要な取引所にリストされていません.

Egorovは、MakerDAOを皮切りに、2018年からDeFiプロトコルで遊んでいます。 2019年、彼は良いDEXを求めて買い物をしていましたが、Uniswapにはあまり感銘を受けませんでした。これにより、彼はStableSwapと呼ばれる新しいDEXを開発し、そのために公開しました。 ホワイトペーパー 2019年11月.

Michael Egorov NuCypher

NuCypherプレゼンテーション2018。画像経由 YouTube

それをコーディングしてデバッグした後、彼は今年の1月にCurveFinanceという名前でプロトコルを公開しました。 クラインの壺 その目を引くロゴとして.

2020年5月、Curve Financeは、独自のガバナンストークンであるCRVを発行することを示唆しました。面接で, エゴロフは指摘した 分散型自律組織への移行の大部分は、CurveFinanceチームが直面する可能性のある法的問題を回避することでした。現在のカーブファイナンスチームはスイスを拠点とし、 五人の人 エゴロフを含む。残りの4つのうち、1つは開発者であり、他の3つはソーシャルメディアとマーケティングに関与しています。.

カーブファイナンスとは?

カーブファイナンス イーサリアム上に構築された分散型取引所です。これは、同じ価値の暗号通貨間で効率的な取引を提供し、流動性プロバイダーによってカーブファイナンスに預け入れられた暗号通貨ファンドに高い年利を提供するように特別に設計されています。ガバナンストークンであるCRVの最近のリリースにより、Curve Financeは分散型自律組織(DAO)になりました。.

カーブファイナンスDEX

Curve Financeは、一連の資産プールと考えることができます。これらすべてのプールには、同じ価値の価値がある暗号通貨が含まれています。現在、Curve Financeの7つのプールのうち3つには安定したコインが含まれ、残りの4つにはwBTC、renBTC、sBTCなどのラップされたビットコインのさまざまなバージョンが含まれます。これらのプールは、預け入れられた資金に信じられないほど高い関心を与える可能性があり、現在、流動性プロバイダーに年間300%以上を返しています(BUSDプールの場合).

複合カーブファイナンス

カーブファイナンスの複合プール.

これがどのように可能か疑問に思われるかもしれません。簡単で簡単な答えは、Curve Financeがこれらの預け入れた資金を使用して、Compoundなどの他のDeFiプロトコルに流動性を提供することです。これを行うと、コンパウンドへの関心が生まれ、カーブファイナンスは基本的にその関心を流動性プロバイダーに渡し、さらにカーブファイナンスプラットフォームからの取引手数料の削減といくつかのCRVトークンを渡します。 Yearn.financeは、Curve Financeを使用して、安定したコインを最高の利回りでCurve Financeプールに自動的にスワップすることにより、これを次のレベルに引き上げます。.

他の多くのDeFiプロトコルとは異なり、CurveFinanceは 潜在的なリスク 彼らのプラットフォームを使用することの。 Curve FinanceのDEXコードはすでに2回監査されており、CRVトークン契約とDAOは3回監査されています。.

Egorovは、問題がないことを確認するためにコードを絶えずレビューする必要があることを強調しました。そのため、CurveFinanceは バグバウンティ DEX、CRV、またはDAOコードでエラーを見つけることができる人には最大50000ドルの価値があります.

CurveFinanceはどのように機能しますか?

最後の2つの段落で頭をかいてしまった場合でも、心配しないでください。 Curve Financeがどのように機能するかを完全に理解するには、いくつかの重要な用語をブラッシュアップする必要があります。.

カーブファイナンスの説明

DeFiWeeklyで示されているカーブファイナンス。経由の画像 YouTube

これらを知ることは、カーブファイナンスおよび同様のDEXが集中型取引所と比較して信じられないほど高い流動性を持ち、ほぼゼロのスリッページで巨大な取引を実行することがどのように可能であるかを理解するのにも役立ちます.

流動性プロバイダーとは?

流動性プロバイダーは、暗号通貨をDeFiプロトコル(通常は分散型取引所)に預ける人を表すために使用される用語です。これは、DEXを使用している人々のDEXの品質を向上させるために行われます。これは、取引が完了するまで永遠に待つ必要がないためです。.

流動性マイニング暗号通貨

流動性プロバイダーのフローチャート。経由の画像

多くの場合、流動性プロバイダーは流動性を提供することでいくつかの見事な報酬を得ることができます。これらの報酬は通常、プロトコルの料金の削減、およびプロトコルトークン(ある場合)の授与から得られます。これらのインセンティブは、流動性マイニングスキームとして知られています。預け入れられた資金で最高の年利収益を見つける慣行は、収穫農業と呼ばれます.

自動マーケットメーカーとは?

自動マーケットメーカーは、資産の価格を決定するためにオーダーブックではなくスマートコントラクトに依存するプロトコルです。一元化された取引所では、買い手と売り手の間に綱引きがあります.

自動マーケットメーカー

Uniswapで使用されるAMM方程式。経由の画像 YouTube

マーケットメーカーとテイカーに提供される一元化された取引所での異なる取引手数料におそらく気づいたでしょう。メーカーは、現在の価格以外の価格で注文書に暗号を購入または販売することを申し出たものであり、テイカーは、単に現在のリスト価格で資産を購入するものです。.

この用語を念頭に置いて、自動マーケットメーカーは代わりに特定のプール内の資産の比率を使用して資産の価格を決定します。流動性プロバイダーは、比率もバランスを保つように、これらのプールに特定の資産を提供するように奨励されています。これは、UniswapやCurve FinanceなどのDEXが行うことであり、流動性プロバイダーがこれらのプラットフォームで流動性プールを開始するために2つ(またはそれ以上)の暗号通貨の等しい比率を提供する必要がある理由です.

流動性プール暗号通貨

DAIとETHを含む基本的な流動性プール。経由の画像 YouTube

たとえば、プールに10個のイーサリアムと1000個のUSDCがあるとします。これは、比率が1〜100であるため、各イーサリアムは100USDCの価値があることを意味します。誰かが来て、プールから1つのイーサリアムを購入するとします。今、その比率は変わりました、そしてあなたがそれを計算すると、イーサリアムの価格は今111 $ USDです.

これにより、誰かが裁定取引を行い(2つの取引プラットフォームの価格差を利用)、Coinbaseなどの別の取引所で100 $ USDを購入し、この架空のプールで111 $ USDで販売して、均衡を回復するインセンティブを与えます(これは実際の資産の現在の市場価格– 100 $ USD).

結合曲線とは?

自動化されたマーケットメーカーの方程式をグラフ化すると、結合曲線と呼ばれるものが表示されます。それが示しているのは、プール内の資産が他の資産と比較して購入されるほど、それはより高価になり、理論的に無限の価格まで指数関数的に増加することです。.

結合曲線の暗号通貨

Curve Finance(Stableswap)とUniswapの結合曲線.

これにより、誰もがプール内のすべての暗号通貨を購入することは事実上不可能になり、プールされた資産間の比率(したがって価格)が大きく逸脱した場合に、裁定取引業者が参入してバランスを回復するインセンティブが高まります。.

Curve Financeは、独自の結合曲線を使用しています。これは、価格をより狭いマージン(安定したコインの場合は1 $ USD)に絞るように設計されているためです。結果として、この曲線は実際の曲線よりも八角形の辺のように見えます。平易な英語では、プール内の安定したコイン間の比率が逸脱する余地があります。.

これは、滑りを経験することなく、より多くを購入できることを意味します. エゴロフノート 先に概説した理由により、安定したコインまたはペグされた資産では通常の結合曲線はうまく機能しません(通常の結合曲線では価格が大きく変動します).

暗号のスリッページとは何ですか?

スリッページは集中型取引所で多く発生する可能性があり、少量のアルトコインを購入したことがある場合はおそらく経験したことでしょう。現在の市場価格で100個のアルトコインが手に入るのを見るかもしれませんが、オーダーブックで販売されている次の100個は5%高い価格である可能性があります。あなたがより高価な売り手から買うときのこの価格の上昇はスリッページです.

スリッページ暗号通貨取引

BinanceUSとCoinbaseのスリッページ。経由の画像 カイコ

カーブファイナンスは、その独特の結合曲線と流動性プロバイダーによって預けられた信じられないほど大量の暗号通貨のために、非常に低いスリッページを持っています。エゴロフ 主張している 500万米ドル以上の価値のあるカーブファイナンスで簡単に取引を実行でき、0.4%未満のスリッページを経験する可能性があります。暗号通貨取引所でその量のstablecoinを購入しようとした場合を想像してみてください-あなたは多くの滑りの後に注文書を一掃するでしょう!

永久損失とは何ですか?

簡単に言えば、非永続的な損失は、流動性プロバイダーが暗号通貨を保持するだけでなく、プロトコルに預けるために経験する潜在的な損失です。たとえば、誰かが前述の10ETHと1000USDCの仮想プールから1ETHを購入すると、永続的な損失が発生する可能性があります。.

永久損失ユニスワップ

UniswapにChainLink流動性を提供することの永久的な損失。経由の画像 バンコール.

ETHの価格が上昇している場合、流動性プロバイダーは、1ETHを購入した人が預けた9ETH +追加のUSDCではなく、10 ETHをすべて保有していた場合、追加の数ドルの利益を逃す可能性があります。.

ご覧のとおり、この「損失」は多くの場合小さく、通常は一時的なものですが、ユーザーが資金を引き出すと永続的になる可能性があります。 Curve Financeがstablecoin(およびその他の固定資産)を使用しているという事実は、資産の価格が同程度に変化しないため、Uniswapなどの他のプラットフォームと比較して永久損失もはるかに少ないことを意味します.

カーブファイナンスロードマップ

Curve Financeには、明確に定義されたロードマップがありません。ただし、注意すべき非常に重要なことが1つあります。エゴロフは言及しました 面接で Curve Financeチームは、stablecoinだけでなく、CurveFinanceに暗号通貨を追加するというアイデアで遊んでいたこと.

CRVトークンの発売

CRVトークンの公式は6月30日に明らかにします。経由の画像 ツイッター

彼は、これには、より不安定な資産をより適切にサポートする追加の結合曲線の作成が必要になると説明しました。この潜在的な変化やその他の変化は、基本的にCRV保有者が投票する必要があります.

CRV暗号通貨トークン

CRVは ERC-20トークン のガバナンスに使用されます カーブファイナンスDAO. DEX自体を変更することはできませんが、CRV保有者はCRVをロックして(veCRVに変換–エスクローされたCRVに投票)、新しい利回りプールを追加したり、既存の料金体系を変更したり、CRVのトークン書き込みスケジュールを導入したりできます.

カーブファイナンスガバナンス

CurveFinanceのDAOの技術概要。経由の画像 ツイッター 

CRVトークンがロックされている時間に応じて、投票力を高めることができます。現在の最大ロックは4年で、専用のCRVホルダー(veCRVの形式)に2.5倍の投票権を与えます。.

2500 veCRV以上のユーザーは、Curve FinanceDAOに投稿して提案を提出できます。 ガバナンスフォーラム. 既存のveCRVの少なくとも33%が、検討される提案の投票に参加する必要があり、50%の投票定足数が必要です(veCRVの50%以上が賛成票を投じる必要があります)。 DEXパラメータへの変更は、CurveFinanceチームによって実装されます。 Curve FinanceDAO自体はAragonを使用して構築されています.

CRV暗号通貨ICO

CRVトークンにはICOがありませんでした。代わりに、8月13日にハンドル付きのTwitterがサプライズリリースされました。 0xc4ad (0xChad)イーサリアムのガス料金で8000ドル以上を支払うことにより、突然CRVスマートコントラクトを展開しました.

CRVトークンICO

「0xChad」からのCRVガバナンストークンのリリースを発表するツイート。経由の画像 ツイッター 

彼/彼女/彼らは、Curve FinanceのGithubのコードを参照として使用することで、これを行うことができました。チームは最初にトークンの起動を拒否しましたが、コードを確認した後、驚くべきことにそれを正当なものとして受け入れました.

これらのCRVトークンがどのように配布されたかを正確に知りたい場合は、少し頭痛の種になります。ご想像のとおり、0xChadは、販売されていた80000を超えるCRVトークンを事前にマイニングしたようです。 なんと3.1ETH (1275 $ USD)リリース後のUniswapの瞬間のCRVあたり、一時的にCRVに3.8兆米ドルを超える時価総額を与える.

CRVトークンの排出

CRVトークンの排出スケジュール.

CRVの総供給量は30億強です。 5%(151百万)のCRVが、トークンのローンチ前にCurve Financeに流動性を提供したアドレスに、提供した流動性の量に比例して発行されます。これらの資金 徐々にロックが解除されます 1年間(365日)毎日.

さらに5%はCurve Finance DAOの準備金に、3%は初期流動性プロバイダーと同じロック解除スケジュールでCurve Financeの従業員に、30%は4年と2年の株主(Egorovと2人のエンジェル投資家)に行きます。それぞれリリース期間.

トークンの残りの62%(18.6億)は、カーブファイナンスの現在および将来の流動性プロバイダーに提供されます。 766 000CRVは毎日流動性プロバイダーに配布されます。この1日の量は、毎年2.25%ずつ削減されます。あなたが数学をするとき、これはそれがかかることを意味します 約300年 発行されるすべてのCRVトークン.

CRV価格分析

前のセクションで述べたように、CRVは発売後のUniswapの瞬間に1275 $ USDの価格で最初に取引されていました。これは、UniswapのAMM方程式がCurveFinanceの方程式とほぼ同じように機能するためです。.

CRV価格履歴

CRV暗号通貨の価格履歴。経由の画像 CoinMarketCap

これは、他の暗号通貨と比較してUniswapプール内のCRVトークンの比率が低いため、CRVにこの途方もない価格が与えられたことを意味します。より多くのトークンがプールに追加されると、比率はよりバランスが取れたものになり、CRVの価格はそれに応じて下落しました.

CRVの価格は約10日間下落し続けた後、8月末までに約3ドルの価格で安定しました。今月初め、CRVは5ドル近くまで急上昇した後、2ドル未満に急落しました。これは、他の多くのDeFi指向のトークンと一緒でした。 50%以上の引き戻し 3日間の価格で。それ以来、CRVは約2ドルで推移しており、最近はわずかな上昇傾向を示しています。.

CRV暗号通貨を入手する場所

信じられないかもしれませんが、Binance 発表 彼らは失敗したローンチから24時間以内にCRVトークンをリストするでしょう。 8月14日までに、CRVはBinanceで取引され、OKExやHuobiなどの他の評判の良い取引所に上場されました。.

CRVマーケットペア

CRV暗号通貨取引ペア。経由の画像 CoinMarketCap

あなたはまだCRVを得ることができます ユニスワップ, しかし、ソファの枕の下に予備の安定したコインがある場合は、カーブファイナンスのプールに流動性を提供することで、単にそれを耕作する方が良いかもしれません。.

CRV暗号通貨ウォレット

CRVはERC-20トークンであるため、イーサリアムベースのアセットをサポートするほぼすべてのウォレットに保存できます。 CRV暗号通貨ウォレットには、Atomic Wallet(デスクトップとモバイル)、Exodus Wallet(デスクトップとモバイル)が含まれます, トレゾール (ハードウェア)、および元帳(ハードウェア).

MetamaskのようなWeb3.0ブラウザウォレットを使用することもできます。これは、CRVを使用して投票する場合に特に便利です。これは、Curve FinanceDEXおよびそのDAOと対話するためにWeb3.0ウォレットが必要になるためです。.

(短い)カーブファイナンスチュートリアル

CurveFinanceの使用は簡単です。先ほど述べたように、MetamaskなどのWeb3.0ウォレットが必要になります。 DEXのレトロなインターフェースは少し圧倒的(または懐かしい)に感じるかもしれませんが、基本的にあなたが知る必要があるすべてはカーブファイナンスのメインページにあります.

カーブファイナンスエクスチェンジ

CurveFinanceのStablecoinとラップされたBTCスワップ

安定したコインとラップされたビットコインを交換する場合は、「すべてのカーブプールを使用して交換する」というタイトルの最初のボックスを操作します。 「販売」ボタンのすぐ上で詳細設定を調整できます.

カーブファイナンスプール

カーブファイナンスの流動性プール.

下にスクロールすると、収穫農業で最も緑の多い牧草地のいくつかが表示されます–CurveFinanceのプール。 3番目の列は、各プールに流動性を提供するために取得するさまざまなAPY(年利)と、その見返りとして取得する資産(存在する場合)を示しています。.

ご覧のとおり、すべてのプールが流動性プロバイダーにCRVトークンを提供しています。これは、CRVの市場価格を考慮に入れると、すでに非常識な34.76%の年利を驚異的な337%の年利に変えるものです。.

カーブファイナンスレン

CurveFinanceのrenBTCプール

流動性を提供するプールを決定したら、それをクリックして適切な安定コイン(またはラップされたビットコイン)を預けるだけです。これにはイーサリアムのガス料金がいくらかかかることに注意してください。.

これを計算に含めるようにしてください!イーサリアムブロックごとに利息が発生します(約15秒)、および自動的に合成します。 CRVは毎秒発生します。いつでも引き出して資金と累積CRVを請求できますが、これにはガソリン代がかかることを忘れないでください.

あなたは参照することができます 先月の トップDEXを比較するYouTubeビデオで、これらすべてがどのように機能するかをより詳細にウォークスルーし、また、 詳細なガイド カーブファイナンスについて.

カーブファイナンスに関する私たちの見解

カーブファイナンスの魅力と可能性は、一見しただけではそれほど明白ではありません。同じ金額の資産間でのみ取引できるプラットフォームを持つことのポイントは何であるかを尋ねているかもしれません.

カーブファイナンスランキング

Curve Financeは、UniswapSushi-Gateの後にロックされた合計値で最大のDEXです。経由の画像 DefiPulse

正直なところ、同じことを疑問に思いますが、DeFiではこれらのタイプのスワップに対する正当な需要があるようです。また、カーブファイナンスの魅力は、基本的に、流動性プロバイダーによって預け入れられたファンドの高い利回りに要約されます。.

Curve Financeの可能性は、非常に過小評価されてきたものです。この記事のロードマップセクションで、Curve Financeチームは、安定したコインやさまざまな種類のラップされたビットコインを超えてアセットをサポートするというアイデアで遊んでいることを簡単に説明しました。これが発生した場合、CurveFinanceは市場で最も強力なDEXの1つになる可能性があります.

カーブファイナンス投票

Egorovは、Curve FinanceのDAOの投票権の71%を一時的に保持していました。経由の画像 ツイッター

Curve Finance DEXについて言えることはほとんどありませんが、Curve FinanceDAOは少し別の話です。これはすべて、エゴロフが広いマージンで最も多くのCRVを保持しているため、他のトークン所有者と比較して信じられないほどの投票力に要約されます。.

Yearn.financeクリエーターAndreCronje 公に批判された このためのエゴロフ。エゴロフは、この力を乱用しないと彼の言葉を与えることによって応答しました(ただし、スマートコントラクトは彼の言葉よりも優れています).

明るい面として、より多くのCRVトークンが以前のCurve Finance流動性プロバイダーにリリースされ、新しい流動性プロバイダーに発行されるにつれて、DAOはより分散化されます。トークン所有者がCurveFinanceで変更できる変数の数は、他のコミュニティが管理するDEXやプロトコルと比較してはるかに保守的であるため、Egorovの膨大な投票力は他のDAOほど脅威ではないことにも注意してください。.

クリプトバレースイス

スイス、ツークのクリプトバレー。経由の画像 スイスグローバルエンタープライズ

全体として、CurveFinanceには信じられないほど明るい未来があるようです。エゴロフ自身は、プロジェクトが持っていると言っています 問題ありません 新しいパートナーシップの形成。 Curve Finance TeamがAave(スイスの「CryptoValley」であるZugに拠点を置く)などの他の巨大なDeFiプロジェクトの隣にあるという事実は、これがCurve Financeのほんの始まりに過ぎず、その結果、 CRVトークン。それはおそらくビットコインよりも価値があることはないでしょうが!

この記事を書くときに私たちが空白を埋めるのを手伝ってくれたCurveFinanceの非常に独自のMichaelEgorovに大いに感謝します.

カーブによる注目の画像 & シャッターストック

免責事項:これらは作家の意見であり、投資アドバイスと見なされるべきではありません。読者は自分で調査する必要があります.

Mike Owergreen Administrator
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