Blockchain pode simplificar a propriedade de ações?

Os direitos de propriedade são documentos importantes para quase todos os ativos. Quando você compra uma casa, a escritura está em seu nome. Quando você compra um carro, você obtém a licença e o registro de propriedade é definido em seu nome. Com os compartilhamentos, o processo não deve ser diferente. Você terá certificados de ações em seu nome e eles comprovarão a propriedade.

No entanto, dado o grande número de ações em circulação, bem como o volume que é negociado nas bolsas, o processo de manutenção de registros é bastante complicado. A propriedade das ações nos EUA é determinada por um sistema denominado Depository Trust Company (DTC). Isso foi criado na década de 1960 como um meio de manter registros.

O Processo DTC

Pode ser um procedimento bastante árduo quando você compra uma ação de seu corretor. O corretor informará ao DTC que ele é o seu corretor e que ele é o único a ser contatado em relação às dúvidas. Portanto, se alguém quiser descobrir quem é o proprietário de uma ação, ele deve perguntar ao DTC, que então contacta os corretores que fornecem as informações de propriedade da ação.

Isso cria uma cadeia complicada de entradas em três entidades diferentes. Se você for o titular de uma ação, sua corretora irá mantê-lo em seu banco de dados. O DTC terá um registro em seu banco de dados de que seu corretor é quem supervisiona essas ações. Por fim, a empresa que emitisse essas ações teria registro no DTC. Isso não dá ao titular da ação as credenciais de propriedade exatas que ele gostaria (pelo menos aos olhos do público).

Esta é realmente uma conexão bastante complicada e, como tal, o DTC não pode lidar com períodos em que haverá muitas mudanças. Por exemplo, quando há uma fusão, o DTC solicitará um período de “frio” para processar as alterações. Além disso, essa teia emaranhada de entradas e bancos de dados é sem dúvida um problema, especialmente quando se trata de encontrar proprietários de ações.

Consequências da complicação

Tudo isso foi destacado com o escândalo de alimentos Dole. David Murdock, o proprietário majoritário da empresa, abriu o capital em 2013 por US $ 13,50 por ação. Muitos dos outros acionistas viram isso como uma oferta de bola baixa que foi acordada para que a Dole pudesse obter as ações a um preço baixo. Eles entraram com um processo e ganharam o caso, que lhes rendeu US $ 2,74 por ação. Quando eles pediram aos proprietários das ações que apresentassem uma reclamação, eles receberam reclamações sobre 49 milhões de ações quando havia apenas 36 milhões de acordo com os livros da empresa.

Embora muitas pessoas pensassem que isso poderia ser apenas o resultado de algumas pessoas mentindo, essa também era uma afirmação incorreta. Todos os registros combinados. A discrepância, entretanto, era o resultado de vendedores a descoberto que haviam emprestado as ações dos proprietários reais. Dada a estrutura complicada do DTC e dos corretores, demorou algum tempo para resolver a confusão. De acordo com o vice-chanceler de Delaware:

Esse problema é uma consequência não intencional da solução federal de cima para baixo para a crise da papelada que ameaçava Wall Street nos anos 1970. Por meio da política de imobilização de ações, o Congresso e a Comissão de Valores Mobiliários lidaram com a crise usando as tecnologias da era 1970 de instituições depositárias, certificados de papel jumbo e um livro razão centralizado. A tecnologia de livro-razão distribuído oferece uma solução tecnológica potencial ao manter várias cópias atuais de um livro-razão único e abrangente de propriedade de ações

Uma solução descentralizada

Tendo visto a confusão pela primeira vez no caso Dole, as autoridades em Delaware tomaram nota e tomaram legal para empresas para manter seu próprio blockchain descentralizado de acionistas. Isso eliminaria o sistema centralizado ineficiente. Isso foi levado a sério por algumas empresas como a Overstock, que já disseram que o estão usando.

Isso simplificará muito o processo de registro da propriedade de ações de empresas de capital aberto. Isso não apenas poderia evitar problemas como o desastre da Dole, mas também permitiria à empresa determinar facilmente a quem eram devidos dividendos, por exemplo.

Não é nenhuma surpresa que o estado de Delaware esteja incentivando o uso da tecnologia Blockchain em empresas sob sua jurisdição. Em primeiro lugar, Delaware é a capital corporativa dos Estados Unidos com mais de dois terços de todas as empresas na lista da Fortune 500 incorporadas no estado. Em segundo lugar, o próprio estado está procurando soluções de blockchain. De acordo com Andrea Tinianow, Delware está trabalhando com uma empresa chamada Symbiont para descentralizar seus registros em um livro-razão.

Esperançosamente, a mudança de Delaware dará a todas as empresas incorporadas no estado o ímpeto para abraçar a tecnologia blockchain e rastrear sua propriedade de ações sem esforço.

Imagem em destaque via Fotolia

Mike Owergreen Administrator
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