Regulamento de criptografia 2021: novas faces e obstáculos regulamentares

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Agora que o Bitcoin está de volta aos trilhos, as agências regulatórias repentinamente se lembraram de que existem criptomoedas. O que vem a seguir para a regulação da criptografia em 2021, e qual será o impacto de novos rostos como Janet Yellen? A incerteza regulatória está mais uma vez sobre nós, e declarações recentes indicam que os investidores têm um ano difícil para superar.

Os reguladores tendem a falar sobre os perigos do Bitcoin e de outras criptomoedas apenas depois que o mercado observa um aumento notável no valor. 2021 não é diferente, e a regulação de criptografia parece estar de volta à mesa. A única questão é: quão séria é a ameaça desta vez?

Quando janeiro chegou ao fim, vimos avanços vindos de três jurisdições regulatórias influentes.

Nos Estados Unidos, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, afirmou que planeja limitar o uso de criptomoedas. Durante sua audiência de confirmação no mês passado, a nova escolha do gabinete de Biden mencionou que o Bitcoin é usado para atividades ilegais, como financiamento do terrorismo. No entanto, ela reconheceu que as criptomoedas também têm um lado bom.

Na Europa, a presidente do BCE, Christine Lagarde, alertou que o Bitcoin deve ser regulamentado em nível global. Lagarde vê a criptografia não como moedas, mas como um ativo altamente especulativo usado para conduzir “negócios engraçados”.

Para adicionar uma cereja no topo, agora mais uma vez temos rumores de uma potencial proibição de criptografia na Índia. Seu parlamento vai votar um marco regulatório nos próximos meses, que ainda não foi discutido.

Somente com base nessas ameaças, concluímos que 2021 será um ano turbulento para as criptomoedas. E não, não estamos falando de mercado também. Como é o potencial ataque regulatório e se o investidor médio tem alguma chance de perseverar?.

Regulamentação de criptomoeda nos Estados Unidos

Das três jurisdições de que falaremos, os Estados Unidos certamente têm as circunstâncias mais incertas. O meio ambiente não é tão perigoso, mas é importante notar que há mais especulação do que informação real. Uma nova administração presidencial que difere completamente da anterior está agora no poder, o que deixa muitos se perguntando que tipo de pressão regulatória esperar.

O sentimento preocupante se justifica, visto que uma nova cara peculiar expressou medo em relação ao Bitcoin e seu caso de uso no financiamento de atividades ilegais. Em seu primeiro dia no escritório, a nova secretária do Tesouro dos EUA, Jannet Yellen, compartilhou publicamente sua preocupação com o uso de criptomoedas.

O nomeado de Biden acredita que as criptomoedas são usadas principalmente para financiamento ilícito. Quando questionada durante sua audição de confirmação sobre suas intenções, Yellen afirmou que examine como as criptomoedas podem ser reduzidas. Especificamente, ela procura evitar que os criminosos utilizem seus canais habituais de lavagem de dinheiro.

Uma atitude semelhante foi revelada em uma carta ao Comitê de Finanças do Senado, em que Yellen escreveu:

“Acho que precisamos examinar de perto como encorajar seu uso para atividades legítimas e, ao mesmo tempo, restringir seu uso para atividades malignas e ilegais … Se for confirmado, pretendo trabalhar em estreita colaboração com o Federal Reserve Board e outros reguladores federais de bancos e valores mobiliários sobre como implementar uma estrutura regulatória eficaz para essas e outras inovações fintech. ”

Em outra seção, o Secretário do Tesouro abordou o fato de que os ativos digitais realmente têm o potencial de “melhorar a eficiência do sistema financeiro”.

Do ponto de vista objetivo, o ambiente regulatório dos EUA não parece tão ruim. Por enquanto, pelo menos. Foi dito claramente que há uma distinção na forma como o Bitcoin é usado e que os reguladores só combaterão a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo. Não há intenções de limitar as criptomoedas após seu aumento surpreendente.

A terrível partida do chefe do OCC, Brian Brooks

Será que a recepção morna e aparentemente neutra de criptomoedas expressada pela nova administração pode substituir a determinação proativa dada pelo ex-chefe do OCC, Brian Brooks??

Desde maio do ano passado, Brian Brooks (por todos os padrões possíveis) fez um ótimo trabalho como Controlador da Moeda (OCC). Durante sua gestão, Brooks realizou várias conquistas inovadoras. Sua realização mais significativa envolve permitir que os bancos nacionais facilitem os pagamentos e outras atividades financeiras com a ajuda de stablecoins e tecnologia blockchain.

Também vale a pena mencionar que o chefe do OCC desferiu fortes golpes contra aqueles com mais poder nos EUA. Somente em outubro, o regulador emitiu três penalidades espantosas para gigantes bancários descuidados. Sua última ação notável neste campo foi uma multa de $ 250 milhões emitida para o JPMorgan Chase Bank por deixar de realizar controles internos adequados.

Brooks era de fato um homem do povo, fazendo tudo ao seu alcance para trazer um sistema mais descentralizado e justo. Sua experiência anterior na Coinbase, combinada com inúmeras declarações que descreviam a criptografia como o futuro das finanças, deixou muitos sem palavras. Seria realmente possível que um defensor tão ferrenho do Bitcoin ocupasse uma posição importante?

A história infelizmente terminou quando Brooks deixou o cargo em 14 de janeiro, como resultado da indicação de Trump para o mandato de cinco anos negada pelo Senado dos Estados Unidos. Blake Paulson se tornou o chefe do OCC nesse ínterim, um indivíduo sem histórico anterior com o setor de criptografia. Não sabemos nada sobre a postura de Paulson em relação às criptomoedas e, mesmo que soubéssemos, é justo dizer que ele nunca poderá substituir seu antecessor.

Regulamentação de criptomoeda na União Europeia

Na Europa continental, ouvimos uma narrativa semelhante sobre lavagem de dinheiro quase ao mesmo tempo. Em 13 de janeiro, a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse à Reuters em uma entrevista que Bitcoin permite lavagem de dinheiro e que deve ser regulamentado em nível global.

Comentando sobre criptomoedas e seus efeitos colaterais adversos, Lagarde disse:

“É um ativo altamente especulativo que gerou alguns negócios engraçados e algumas atividades interessantes e totalmente condenáveis ​​de lavagem de dinheiro.”

De acordo com o líder da autoridade monetária da Europa, as autoridades globais devem concordar com um conjunto de regulamentações que levaria a uma redução na atividade criminosa.

Lagarde destaca que é necessária cooperação multilateral nesta matéria, seja no âmbito do G7 ou do G20, acrescentando que o processo de expansão para criptomoedas já foi iniciado pelo Força-tarefa de ação financeira (FATF).

Sendo uma organização intergovernamental que se concentra exclusivamente em lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, o GAFI pode dar o pontapé inicial em regulamentações de criptografia não apenas na Europa, mas também em todo o mundo. A organização tem uma longa história de recomendações de publicação sobre como diferentes países devem implementar estruturas jurídicas para ativos digitais.

Embora Lagarde não tenha falado muito em sua entrevista, isso é um sinal inequívoco de que a UE leva a sério sua intenção de regulamentar as moedas digitais privadas. Afinal, seus comentários foram divulgados em um momento em que as criptomoedas estão na moda.

Um plano iniciado há meses?

Anúncios regulamentares não são novidade na UE. A campanha começou oficialmente no final de setembro de 2020, quando a Comissão Europeia apresentou planos para regular os ativos criptográficos pela primeira vez. É interessante notar que este evento ocorreu apenas uma semana antes de o Banco Central Europeu (BCE) divulgar seu relatório sobre o euro digital.

Na ocasião, o braço executivo do sindicato anunciou que busca reduzir a fragmentação do mercado na área de finanças digitais. O vice-presidente da Comissão, Valdi Dombrovskis, afirmou em uma entrevista que os provedores de serviços de criptografia logo seriam capazes de interagir com cidadãos de todos os estados membros, em vez de ficarem limitados ao seu país de origem.

Mas enquanto as empresas de criptografia europeias avançam, a Comissão pretende ter punho de ferro no que diz respeito ao uso de stablecoins. A entidade planeja criar uma distinção clara entre certos tipos de ativos que desfrutarão de regulamentações amigáveis ​​e aqueles que podem cair no escopo da legislação de mercados de valores mobiliários da Europa (MiFID).

A primeira categoria de criptomoedas se enquadrará em um novo regime piloto que permite que os ativos financeiros sejam negociados e liquidados na forma de ativos criptográficos. Esses ativos estarão isentos da infraestrutura legal da Europa e de agências como a MiFID.

Para a segunda categoria, que inclui stablecoins, a Comissão da UE tem uma abordagem mais agressiva em mente. A comunicado de imprensa oficial notas:

“Para outros cripto-ativos, a Comissão está propondo uma estrutura abrangente que protegerá os consumidores e a integridade de mercados anteriormente não regulamentados de cripto-ativos.”

Outra seção do comunicado à imprensa afirma que a estrutura não cobrirá apenas entidades que emitem ativos criptográficos, mas também todos os tipos de empresas que oferecem serviços semelhantes. Esta lista inclui custodiantes de criptografia, trocas de criptografia e outras plataformas de negociação de criptografia. Quanto a stablecoins, a comissão irá sujeitá-los a “regras aprimoradas”.

Em um entrevista com CNBC, Dombrovskis confirmou que o processo legislativo para incorporar o quadro regulamentar de ativos de criptografia levaria pelo menos um ano.

Euro digital

Como mencionado anteriormente, o anúncio da Comissão da UE foi compartilhado por coincidência apenas uma semana antes de o BCE divulgar seu próprio relatório. Publicado em 2 de outubro, o ‘relatório sobre um euro digital‘Revela que o Banco Central planeja lançar uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC) que vai revolucionar a rede de pagamentos digitais do continente.

Parágrafos específicos do relatório mostram que o BCE também se opõe firmemente ao uso de stablecoins. Isso é natural, considerando que as moedas digitais privadas representam um concorrente direto do futuro euro digital.

Além disso, observou-se que o período de sandbox regulatório duraria até meados de 2021. Resumidamente, este período é feito para testar o euro digital e descobrir quais os benefícios que ele oferece. Se houver mais vantagens do que desvantagens, o BCE iniciará quase que instantaneamente o desenvolvimento do euro digital.

Ninguém sabe quanto tempo a fase de desenvolvimento pode durar. Mas com base no anúncio anterior, é evidente que o quadro regulatório de criptografia é feito explicitamente para apoiar a entrada do euro digital.

Com isso em mente, os comentários recentes de Lagarde indicam que Bitcoin e stablecoins representam uma ameaça ao euro digital? Oficialmente, a ameaça vem de criminosos e financiamento do terrorismo. No entanto, essa não seria a primeira vez que os reguladores usam essa narrativa para obstruir criptomoedas descentralizadas.

2021 pode ser, de fato, um ano em que a União Europeia expande sua pressão sobre criptomoedas e empresas privadas de criptografia. Em vez de uma proibição total, é mais realista para a UE tornar o investimento em criptomoedas e sua utilização o mais difícil possível.

Isso tem implicações graves na adoção generalizada. Em vez de usar criptomoedas descentralizadas como Bitcoin, os cidadãos da UE podem acabar usando moedas digitais centralizadas como o euro digital..

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Regulamentação de criptomoeda na Índia

A Índia é famosa por ter um fluxo constante de notícias sobre a proibição de criptomoedas. Nos últimos anos, nem mesmo um mês se passou sem que rumores ou fontes oficiais dissessem que uma proibição é iminente.

As criptomoedas são bastante controversas na Índia. Os cidadãos da nação têm que lutar continuamente contra ameaças regulatórias, a fim de preservar a liberdade de manter ativos descentralizados. A maioria dos investidores desfrutou do estado aparentemente calmo durante a maior parte de 2020, mas o novo ano apresenta novos problemas.

No final de janeiro, o governo apresentou um projeto de lei intitulado “A criptomoeda e a regulamentação da fatura oficial da moeda digital, 2021.“Antes de se tornar parte da estrutura legal oficial, o projeto de lei deve primeiro ser discutido pelo parlamento indiano.

O principal objetivo da lei proposta é criar uma estrutura na qual o Banco da Reserva da Índia possa emitir uma moeda digital do banco central. No entanto, também proibirá o uso de todos os ativos digitais privados, exceto aqueles que “promovem a tecnologia subjacente de criptomoeda e seus usos”.

Esta abordagem para criptomoedas é quase idêntica à da UE. Aqui, também temos um caso em que bancos centrais e governos desejam ostracizar criptomoedas descentralizadas enquanto introduzem suas próprias criptomoedas centralizadas.

No momento em que este artigo foi escrito, os ativos criptográficos podem ser vendidos e comprados na Índia, mas não são reconhecidos como uma forma de moeda com curso legal. Em vez de propor uma estrutura que legalizaria as criptomoedas e as tornaria mais seguras, o governo indiano irá bani-las completamente.

Novamente, isso ainda não foi confirmado, pois o projeto de lei ainda pode mudar antes de ser aprovado pelo Parlamento. No entanto, a direção que isso está tomando permanece clara.

Palavra final

Os regulamentos de criptomoeda não são necessariamente prejudiciais, especialmente quando são projetados para proteger os investidores. A indústria de blockchain não é perfeita, e com o número de golpes circulando, é uma questão de tempo antes que todos os governos comecem a regulamentar os ativos digitais.

Tivemos a oportunidade de descobrir que este ano não é esse o caso. Regulamentações criptográficas são criadas para instituições e não para as pessoas. Embora os Estados Unidos se saiam bem no momento atual (além do fiasco Ripple com a SEC), dois mercados de criptografia principais parecem estar em apuros.

Tanto a União Europeia quanto a Índia estão trabalhando na criação das bases para um futuro CBDC. Uma vez que existe um conflito de interesses, isso significa que as criptomoedas privadas terão de ser limitadas ou mesmo banidas. Embora não sejam críticos ou indutores de pânico, os eventos atuais podem prenunciar o estado de regulação da criptografia para o resto de 2021.

Quem vai prevalecer nesta batalha? Normalmente, é certo que as instituições têm a vantagem. No entanto, o recente confronto Gamestop entre investidores do Reddit e gestores de fundos de hedge provou que temos a capacidade de inverter tudo com a motivação certa.

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Mike Owergreen Administrator
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